在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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