芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2011什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语5年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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