全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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