华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123竹荪煮多久位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(sh竹荪煮多久ǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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