金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(wǒ)们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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