答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖(mài)方的买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方(fāng)建(jiàn)立两个新合约，以清(qīng)偿(cháng)买卖双方之间的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业(yè)务中，境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者达成的交易(yì)在经(jīng)过上海清(qīng)算所与场外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司(sī)于(yú)当(dāng)日将交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司(sī)与上(shàng)海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对(duì)于未纳入集中清(qīng)算(suàn)的交易(yì)，依照成交双方约定(dìng)的处(chù)置(zhì)方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的(de)跨境(jìng)资金结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算(suàn)公司可在境(jìng)内银行(xíng)开立人民币基本存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存(cún)款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在(zài)应急(jí)情况(kuàng)下所融(róng)入(rù)资金的(de)本(běn)息和费用以(yǐ)及(jí)符(fú)合中(zhōng)国人民银行规定的其(qí)他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的(de)一(yī)部分，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司将针对(duì)双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换(huàn)通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立(lì)于(yú)每一中央对手方(fāng)从(cóng)各自(zì)清算(suàn)参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何(hé)会(huì)员机构的(de)违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳(nà)的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司向资源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)名义于(yú)境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可(kě)豁免(miǎn)跨境债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理要求。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每(měi)日基(jī)于双(shuāng)方(fāng)清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管(guǎn)银行办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构应当及时履(lǚ)行报(bào)送义淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息报送。上海清算所、境内投资者等相(xiāng)关主体(tǐ)应当按照规定履行国际(jì)收支统(tǒng)计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和(hé)资源池业务(wù)由上海清算所集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券市场的(de)情况，初期全市(shì)场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后的名义(yì)本金净额每日不超(chāo)过(guò)200亿元人(rén)民(mín)币），清算限额为40亿元人民(mín)币(bì)（即(jí)上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来(lái)，可根据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民(mín)币购售业(yè)务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强(qiáng)境外(wài)金融机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于(yú)完善人(rén)民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业(yè)务(wù)境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外(wài)清算行和境外参加行的业(yè)务模式(shì)、产品种类和(hé)信(xìn)息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其相关的境(jìng)外投资者在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通”的(de)真实(shí)合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到期或不再继续参与的，原则上应当(dāng)通过(guò)香港结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办(bàn)理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可到境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期(qī)，境外投(tóu)资(zī)者可选择一家(jiā)香港结算行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算行为境(jìng)外(wài)投资者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资(zī)金(jīn)用于(yú)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者和相关(guān)金融市场(chǎng)基础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互(hù)换(huàn)通”交易相关数据(jù)。中(zhōng)国(guó)外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心(xīn)达(dá)成的(de)“北(běi)向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可(kě)以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布(bù)相关配套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台(tái)、境内外(wài)清算机构(gòu)将制订(dìng)配套的业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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