分析人士(shì)称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是(shì)指因基金资(zī)产规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多(duō)、与其他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足(zú)下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告：基金资产净值连续(xù)20个(gè)交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认定的符(fú)合重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明(míng)度和(hé)稳定(dìng)性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产(chǎn)品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归(guī)本源的(de)主动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面(miàn)的(de)能力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关(guān)人(rén)员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的(de)金(jīn)融工具占基金资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产的规模kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(mó)合计不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(rónkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗g)防风险的(de)重要举措。部(bù)分货币(bì)市场基金规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更(gèng)高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和监(jiān)督(dū)管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会(huì)同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预(yù)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大(dà)的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

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