踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xi小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污à)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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