芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xi司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文à)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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