大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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