今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思lt="刚(gāng)刚，冠(guān)军(jūn)持仓大曝光(guāng)！蔡嵩松发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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