大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(sh台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁àng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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