华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头印信是什么意思？ 印信和书信一样吗对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一(y印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ī)家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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