金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(c正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算hǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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