华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(y心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思àng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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