美国历史上(shàng)首次债(zhài)务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参(cān)众(zhòng)两院(yuàn)领导人(rén)，告知联(lián)邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处理(lǐ)债务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)可能会对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个(gè)原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放(fàng)缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国(guó)会预算办公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候(hòu)的一(yī)份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国国会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在(zài)白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警告称，如(rú)果美国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲话说，美国(guó)债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同(tóng)时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式大(dà)增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不(bù)断恶(è)化(huà)的(de)信贷(dài)市场，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年(nián)所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不(bù)断加剧(jù)，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能(néng)引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时(s圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式hí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。

圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式　　所谓债务上限是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参议(yì)院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银(yín)的美(měi)国利率策略师(shī)认为(wèi)，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次加息(xī)，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在(zài)报告中表示，预计有关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨(bō)款法案的(de)辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略(lüè)团队预(yù)计(jì)，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出(chū)最(zuì)新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的(de)方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称，美国(guó)触及关(guān)键的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)最(zuì)后期限的时间(jiān)可能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家兼全球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在(zài)今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部可(kě)通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这主要(yào)是(shì)由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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