北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前(qián)有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受(sh在职教育是什么意思，补充在职是在职教育是什么意思，补充在职是什么意思什么意思òu)到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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