全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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