美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发(fā)出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国会无(wú)法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会(huì)对企业和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生(shēng)负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所以在(zài)一个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最近税收收入放(fàng)缓。她(tā)表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和地方政府系列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的(de)最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四(sì)位(wèi)领(lǐng)导人于(yú)5月9日民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的在白(bái)宫就债务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务违约将导致失业(yè)，同时使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如(rú)果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发(fā)一场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借(jiè)款的(de)成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶化(huà)的(de)信(xìn)贷市(shì)场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和(hé)白宫之(zhī)间围绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争(zhēng)不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对于美债违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支付义务而举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多(duō)数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫(gōng)称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如(rú)果该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银行体系(xì)的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进(jìn)一(yī)步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更(gèng)大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在下个月(yuè)显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国债(zhài)出现技术性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该行的美国(guó)利率(lǜ)策(cè)略团队预计，美(měi)国(guó)财政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内提高美国(guó)债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称(chēng)，美国(guó)触及关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的(de)时(shí)间可能会早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国债务上(shàng)限的可(kě)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的能性(xìng)大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研(yán)究表示(shì)，美国(guó)已在今年(nián)1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特别措(cuò)施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市场对(duì)美国债务上限问题(tí)的担忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三(sān)个(gè)角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但总(zǒng)体而言预计(jì)其直接(jiē)影响有限。

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