北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资(zī速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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