本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　长征有多长公里 红军长征一共用了几年rong>九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未(wè长征有多长公里 红军长征一共用了几年i)来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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