北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉hape>

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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