美(měi)国(guó)债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程p>

　　而(ér)如(rú)果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘(ch顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程uǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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