随着(zhe)3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期(qī)增(zēng)长。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位(wèi)之时可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期(qī)期(qī)货分析(xī)师(shī)魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去(qù)年(nián)高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受到一定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外(wài)强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同(tóng)时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外(wài)围需(xū)求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很(hěn)难(nán)彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难以(yǐ)再现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价(jià)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月或(huò)数月，进(jìn)出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今(jīn)年出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压(yā)力(l可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ì)，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出(chū)口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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