关注(zhù)市场热点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利(lì)率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯(sī)联储行长布(bù)拉(lā)德(dé)表示，决策者可(kě)能不(bù)得不进(jìn)一步(bù)提高利率以给通胀降温，但(dàn)他补充称(chēng)，自(zì)己将观望一定时间，看看经(jīng)济(jì)数据表现再决定6月(yuè)应该(gāi)采(cǎi)取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激(jī)进政策遏制了通(tōng)胀的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德(dé)表示，需要看到(dào)“通(tōng)胀实质性下(xià)降”才能确信(xìn)没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联(lián)储(chǔ)仍然可以实现软着陆，在不触发经济严(yán)重下滑的情(qíng)况下帮助通(tōng)胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓慢(màn)，劳动力市场可能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联(lián)储决(jué)策者中鹰派(pài)官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年(nián)在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作15日正式(shì)启(qǐ)动(dòng)

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日(rì)表示，香港与(yǔ)内地利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作（即 “互(hù)换通(tōng)”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期先行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换(huàn)通(tōng)”下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区的(de)境外投资者经由香(xiāng)港与内地基础设(shè)施机构之间在(zài)交易、清(qīng)算、结算等方面(miàn)互联互通(tōng)的机制安排(pái)，参与内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率(lǜ)互(hù)换(huàn)产品，报价、交易及结算币种为司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文人民币。

　　参(cān)与“北向互(hù)换(huàn)通”的境内投资者需与外(wài)汇交易中心签署报价商协(xié)议，并(bìng)为上海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)业务(wù)的(de)清算会员或该类(lèi)会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境外投资者为符(fú)合人民银行要求(qiú)并完成(chéng)内地银行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交(jiāo)易权限。拟申(shēn)请开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限的境外投(tóu)资者需(xū)同(tóng)时(shí)申(shēn)请成为场外(wài)结算(suàn)公司的清算会员或(huò)该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额(é)为(wèi)200亿元人民币，清算限(xiàn)额(é)为40亿元人民币，后续可根据市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大(dà)乌龙(lóng)，上交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市(shì)场出现“大(dà)乌(wū)龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中(zhōng)一度(dù)上(shàng)涨近15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交易处(chù)理情(qíng)况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司(sī)（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止(zhǐ)交易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该可(kě)转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当日(rì)上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成交(jiāo)9754万(wàn)元。

　　依(yī)据《上海证券(quàn)交易所(suǒ)债(zhài)券交易(yì)规则》第一百三(sān)十(shí)条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收。嵘泰转债的转股和赎回不(bù)受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该(gāi)事(shì)件(jiàn)的发生，上交(jiāo)所深表歉(qiàn)意，并将(jiāng)妥善(shàn)处置后(hòu)续事(shì)宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块强势反(fǎn)弹(dàn)

　　在(zài)宏(hóng)观(guān)利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场基本(běn)面(miàn)迎来改善，“五(wǔ)一”假期(qī)过后，油(yóu)脂市(shì)场连(lián)涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联储继续加息(xī)预期以及欧美银行(xíng)业危机的继续发酵(jiào)，国际原油价格大幅下(xià)挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个基点，这是本轮(lún)加息周期的(de)第十次加息，也可能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外(wài)围(wéi)利空阶段性(xìng)出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示，在此轮(lún)上涨过程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时(shí)国内棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存连(lián)续下降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光(guāng)大期货(huò)研究所油脂油料分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的(de)强力(lì)反弹是由基本面(miàn)的(de)改善推(tuī)动的。她表(biǎo)示，一方面源于餐饮端(duān)的利(lì)多预(yù)期。油脂相(xiāng)关上(shàng)市企业(yè)一季度业绩大(dà)增，多因为销量上涨和(hé)毛利率提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出(chū)行(xíng)火爆，交通运输部数(shù)据(jù)显示(shì)，假期前三天日(rì)均发送人数(shù)和(hé)2019年、2021年基本持平(píng)。这意味(wèi)着油脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后(hòu)，现货(huò)普遍存在一轮补(bǔ)库需求(qiú)。未(wèi)来很长一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑(chēng)油脂需求(qiú)的重要力量(liàng)。另一方面(miàn)，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现(xiàn)不同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货供应仍(réng)有(yǒu)偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆(dòu)油(yóu)累库速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环(huán)比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出(chū)口291万吨(dūn)，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和(hé)1月几(jǐ)乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此(cǐ)推算4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价格在本周累计上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且(qiě)产(chǎn)量降幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下(xià)跌后(hòu)，利空落(luò)地效应以及机构(gòu)对(duì)于4月马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预估超预期下(xià)降的乐(lè)观(guān)情绪，推动期价(jià)快速反弹，而库存预估下降的原因来自于马来西(xī)亚国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动(dòng)内(nèi)盘油(yóu)脂价(jià)格上行，而豆油及菜油(yóu)自(zì)身基(jī)本面供应增(zēng)加的利空(kōng)因素逐步(bù)弱化也对盘(pán)面带来(lái)一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外(wài)媒报道(dào)，周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的一项(xiàng)调(diào)查显示，全(quán)球第(dì)二大(dà)棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的(de)棕榈油库存料(liào)降至11个月以来最低(dī)水平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使用量增加。受访的(de)九位分析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最(zuì)低水平。

　　与此同时(shí)，国内(nèi)棕榈油库(kù)存也(yě)由升转降，刷新5个(gè)半月的(de)最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮油商(shāng)务网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年第17周(zhōu)末，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)库存(cún)总量为77.9万(wàn)吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合(hé)同量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中24度(dù)及以下库存(cún)量(liàng)为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文.2万(wàn)吨，较(jiào)上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国内(nèi)棕榈油库存(cún)都在下(xià)降，但原因各(gè)有不同。马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存下降(jiàng)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因来(lái)自于产量的季节性减(jiǎn)产以(yǐ)及印尼(ní)国内(nèi)出口(kǒu)政(zhèng)策限制导致的棕榈油(yóu)出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大幅下降，主要是受到(dào)年初国内(nèi)疫情防控措施优化调(diào)整(zhěng)带来的餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕(zōng)现货价差(chà)高位运行导致棕榈油替代(dài)性(xìng)能大大(dà)增强，也进一(yī)步(bù)刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈油库存下降，但由于(yú)印尼5月(yuè)出口政策出现调整(zhěng)，将(jiāng)允许更多的棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)对于马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油5月出口数据(jù)保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全球主要的棕(zōng)榈油(yóu)进口国，虽然库存(cún)都(dōu)不同程(chéng)度(dù)下降(jiàng)，但(dàn)都仍处(chù)于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油(yóu)价(jià)格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属于去(qù)库周(zhōu)期，因产量处于年内低(dī)位(wèi)，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以(yǐ)及(jí)需求国库存(cún)偏(piān)高，棕榈油出(chū)口需求差，但(dàn)依然没有扭转(zhuǎn)去库趋势(shì)。可(kě)以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去库的主要原因。后期随着产量季节(jié)性增加(jiā)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)重新司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文累库也是必然趋(qū)势(shì)。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲(líng)认为(wèi)，棕榈油的去(qù)库(kù)更多是供需双重(zhòng)推动的结果。随着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈油(yóu)到港压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈油使用(yòng)限制减少，棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想(xiǎng)重新累库(kù)，需(xū)要进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，也就是说(shuō)进口利润打开，产地(dì)让利，这至少(shǎo)需(xū)要产地库(kù)存压力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必将早(zǎo)于(yú)国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短期(qī)内(nèi)缺乏明显(xiǎn)利(lì)多(duō)因素驱动(dòng)，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年(nián)度时间周(zhōu)期来看，在厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的预期下，棕榈油有望逐步进入(rù)中期企稳阶段。后(hòu)续需要密(mì)切关注厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的(de)发(fā)生和持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观(guān)层(céng)面(miàn)对于大宗商品的影(yǐng)响仍然(rán)起到(dào)主导作用。那么(me)，对于油脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲(zhōu)央(yāng)行在周四也放慢了激(jī)进紧缩的步伐。在(zài)外(wài)围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪出(chū)现反弹(dàn)。不过，随(suí)着美(měi)联储会(huì)议的结(jié)束，市(shì)场(chǎng)焦点仍将集中在美国银行业的任何可能的风险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍(réng)需(xū)保持(chí)谨慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多(duō)空交织(zhī)。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜(cài)籽(zǐ)的丰产对(duì)国(guó)内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的(de)预期对豆(dòu)系(xì)品种带来压力(lì)，另(lìng)外国内棕榈油(yóu)整体(tǐ)库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表现得特别强(qiáng)势。不(bù)过，油脂的(de)估值在偏低的油粕比和当前(qián)年度南美大豆的减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得(dé)处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独(dú)立(lì)走势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏观因素(sù)主导。”巩力(lì)赫表(biǎo)示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于(yú)美联储加(jiā)息已(yǐ)经(jīng)在(zài)市场预期(qī)当中，因此对大宗商品市场的利空影响(xiǎng)有(yǒu)限。对于(yú)油(yóu)脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽(suī)然生物柴油消费占比不(bù)低，比(bǐ)如棕榈油工业消费(fèi)占到产(chǎn)量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食用(yòng)消(xiāo)费各(gè)占一半，但各国生物柴油(yóu)政策比例一段时期(qī)内是固定的，不会因为(wèi)原(yuán)油及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加上(shàng)油脂食(shí)用作为(wèi)消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自身基本面对价格波(bō)动(dòng)仍然将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文