金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银(yí三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句n)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句经济下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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