中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xicampus是什么意思 campus是国誉吗àn)“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

campus是什么意思 campus是国誉吗　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业的(de)第三(sān)个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产品和(hé)服(fú)务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提(tí)供财(cái)富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与中国(guó)资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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