今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位苏州区号是多少仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化苏州区号是多少配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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