5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表(biǎo)净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一(yī)致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业(yè)集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公马云看未来商铺的前景(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿马云看未来商铺的前景(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)马云看未来商铺的前景现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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