衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光独肖有哪几个大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或独肖有哪几个较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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