美国债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也(yě)依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世(shì)界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得(dé)一(yī)点的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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