芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(p杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ī)露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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