金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàn发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉g)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产(c发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉hǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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