投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超2197的立方根是多少，216的立方根是多少30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概2197的立方根是多少，216的立方根是多少念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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