北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(l感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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