昨(zuó)天深(shēn)夜，美国债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语突然中止！

　　当(dāng)地时间(jiān)周五上午，美国共(gòng)和(hé)党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会(huì)议开始后不(bù)久就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目(mù)前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知(zhī)道双(shuāng)方(fāng)是否会在周(zhōu)五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的(de)压(yā)力可能(néng)影响联储(chǔ)的利率路径，若源于银(yín)行业危(wēi)机的(de)信write的过去分词怎么用，write的过去分词英语贷环境收(shōu)紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可能不必让利(lì)率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目(mù)前预(yù)计，美联储(chǔ)6月份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美(měi)联储下月(yuè)将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发展(zhǎn)的(de)影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的(de)两年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创(chuàng)的两个月(yuè)来高位，一(yī)度较高位回(huí)落超过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和(hé)美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收(shōu)跌(diē)0.24％，标(biāo)普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近(jìn)3％的(de)伦(lún)锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌(diē)势(shì)头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大(dà)致持平一(yī)周前水平，都止住四周(zhōu)连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时间今(jīn)晨六点(diǎn)，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代(dài)表已抵达会场(chǎng)，准备继续(xù)进行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会(huì)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡表示，共和党人(rén)将(jiāng)于北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法第14修(xiū)正案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财(cái)政部现金余额截至(zhì)5月18日进一(yī)步降至573亿美(měi)元。截至(zhì)5月(yuè)17日，美国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷(dài)压力可(kě)能(néng)无需继续(xù)加(jiā)息

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北京时间今天凌(líng)晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策(cè)观点”的小组讨论(lùn)。市场关(guān)注他提供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国(guó)通(tōng)胀远(yuǎn)远高于我们2％的目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失败(bài)，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物价稳定是经济保持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔(ěr)同(tóng)时(shí)发(fā)表鸽(gē)派信号称(chēng)，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不(bù)加息，而(ér)且银行(xíng)业危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联(lián)储(chǔ)峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于(yú)信贷(dài)压力可能(néng)对经济增长、就(jiù)业(yè)和通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的水平就(jiù)能成(chéng)功打压(yā)通胀。美联储在(zài)收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立(lì)场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风险正变得更(gèng)加平衡。我们面临(lín)着迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银行(xíng)业压力导致的信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性。有(yǒu)鉴于(yú)此，美联储有能力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景的演(yǎn)变，然后再决定可能需(xū)要提高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济(jì)预测的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到(dào)的观点及其(qí)能实现的程度也都存(cún)在不(bù)确定(dìng)性，理由是“未来前景面临着历史性(xìng)高企(qǐ)的不确定性”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政(zhèng)策应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机后(hòu)，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保持耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交易手续费标准调(diào)整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三(sān)方面：一是(shì)产业(yè)供需(xū)结构预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是宏观环境(jìng)不(bù)乐(lè)观；三是(shì)交易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都(dōu)偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主要(yào)原因(yīn)在于(yú)远兴投产的消息面刺激，使得盘(pán)面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除(chú)此之外(wài)，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差(chà)。纯碱上(shàng)周到(dào)港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存在一定的(de)影响。在(zài)现货松动、投产预(yù)期、库(kù)存累库(kù)的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，write的过去分词怎么用，write的过去分词英语下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游的(de)备(bèi)货情绪(xù)出(chū)现一定的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高(gāo)的情形，因此产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较(jiào)为(wèi)明(míng)显。

　　从产业供需(xū)结(jié)构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市场(chǎng)交易点是(shì)远兴能源新增投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源(yuán)1号(hào)线(xiàn)正(zhèng)式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨(dūn)，后(hòu)续2号(hào)线原计划于6月(yuè)点火投产，产(chǎn)能(néng)为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计(jì)划于(yú)9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨天然(rán)碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打(dǎ)。远兴能(néng)源的天然碱预(yù)计生(shēng)产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在(zài)大量新(xīn)增产能和低成本纯碱的(de)叠加作用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点火的信息落地，市场看空情(qíng)绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计(jì)价(jià)，这一(yī)点从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得到(dào)验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下(xià)，产业链开(kāi)始形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月(yuè)合约的跌(diē)幅和现货向期货回(huí)归(guī)的方式收敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近(jìn)期市场主要交易点是需求(qiú)转弱(ruò)，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂(chǎng)缺(quē)乏强有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月(yuè)降(jiàng)低。从玻璃产销数据(jù)来看，5月(yuè)沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销数据平(píng)均(jūn)为(wèi)73％，华东地(dì)区产销数(shù)据(jù)平(píng)均(jūn)为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅下滑。5月还(hái)要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔量达到(dào)巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格一直(zhí)都比(bǐ)较弱，主要是高(gāo)库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去(qù)库(kù)逻(luó)辑下出现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不(bù)乐(lè)观，因此又(yòu)出现大(dà)幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、国内经济复苏(sū)不(bù)及预期(qī)的背(bèi)景下(xià)，整个(gè)工业品价(jià)格承压，纯(chún)碱此前强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配置(zhì)，强化(huà)了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带(dài)来现货(huò)价格短期(qī)的企稳，但中长期价格下(xià)跌至成(chéng)本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后(hòu)必然走向过剩，而短期检修的(de)兑(duì)现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅(jǐn)为(wèi)长期趋势下的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游的备货意愿何(hé)时能够起来：一(yī)是等待下(xià)游的原(yuán)料库存(cún)消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否(fǒu)存在旺季的(de)预期(qī)。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求缺(quē)乏弹(dàn)性，价格(gé)预期偏(piān)弱。后(hòu)市关(guān)注在需求存在(zài)缺口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短(duǎn)期则还是(shì)要关注持(chí)仓的变化，短线资金(jīn)离(lí)场或使得低位波(bō)动加(jiā)大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注(zhù)两个指标：一(yī)是基差不再是以现货下跌方式来修复(fù)；二是月供需预期博弈(yì)相(xiāng)对(duì)明朗(lǎng)，基差(chà)企(qǐ)稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续(xù)保持，中(zhōng)长期(qī)则视(shì)终端需求变动来判断是否维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注下游深加工(gōng)订单情况(kuàng)、地产施(shī)工(gōng)端情况。若(ruò)后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬(tái)升(shēng)，下游深加工订单数量也(yě)将因此抬升，盘面或维稳。

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