金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个(gè)种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至今年(nián)4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳n是什么化学元素，n是什么化学元素符号，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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