近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的(de)需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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