昨夜(yè)，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议(yì)员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削减这一(yī)领(lǐng)域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联储会在6月或7月(yuè)的(de)某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一(yī)步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的(de)71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得(dé)的(de)利(lì)益远超人们(men)预(yù)期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货(huò)投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融(róng)和固(gù)定资(zī)产投(tóu)资等经(jīng)济数据(jù)略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着(zhe)成(chéng)本端原料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度(dù)表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战gè)方面的问题(tí)：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年(nián)以(yǐ)来表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前(qián)钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内市(shì)场利空在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供(gōng)应压力(lì)会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济(jì)数(shù)据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始(sh一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口再(zài)上台(tái)阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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