金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2100块钱值多少美元，100美元是几百元钱023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化(huà)的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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