本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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