金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末(mò身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的mò)、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口(kǒu)糖身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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