5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了(le)市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产持(chí)有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度还(hái)建仓了(le)好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中很多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任(rèn)何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了(le)很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点说，市场(chǎng)根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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