投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的(de)热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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