北京时间5月6日晚，伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦召开年度股东(dōng)大会。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事(shì)长——99岁的查理·芒格先生(shēng)，一边吃喜(xǐ)诗糖果，一边回答了来自全球(qiú)投资者5个多小时(shí)的互动提问。

　　在这次股(gǔ)东(dōng)会中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再(zài)度(dù)和投(tóu)资(zī)者分享(xiǎng)了投资(zī)、成功以及长(zhǎng)寿的秘(mì)诀(jué)，并就(jiù)市场关注的AI、新(xīn)能源、美国(guó)银行危(wēi)机、苹果以及(jí)公司(sī)“接班人(rén)”等(děng)热点(diǎn)话题进行了探讨。

　　例(lì)如(rú)，巴(bā)菲(fēi)特在股东会上表示，他和(hé)芒(máng)格(gé)依然高度看好苹果公(gōng)司。“如果让(ràng)消费者选择，是(shì)放弃第二台车(chē)，还是放弃(qì)iPhone，我想大多数人会放弃第二辆车。这是(shì)消费者行为对苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈到了台积电在产业(yè)链中的重(zhòng)要位(wèi)置。巴菲特(tè)认(rèn)为，“目(mù)前没有一(yī)家公司可(kě)以(yǐ)与台积电相比拟，这家公司(sī)拥(yōng)有非凡的领导地(dì)位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第一时间获取本次股东会最新观点，筛选出40条核心精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比(bǐ)较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多(duō)

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔(ěr)买卡车(chē)加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买(mǎi)Pilot是一个(gè)分(fēn)成三个阶段的交易，第一(yī)个阶段价格很好(hǎo)，第二个阶段由于(yú)他们去年(nián)优异(yì)的业绩对卖(mài)家很有(yǒu)利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的股份以(yǐ)来，这部分股(gǔ)份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克希尔(ěr)将购买Pilot的额(é)外(wài)权益，这将使(shǐ)我们的所有(yǒu)权(quán)提高到80％，并导致(zhì)我们在财务报表中充分(fēn)整合(hé)Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)太合理，Pilot的选址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个

　　具(jù)备沃尔玛一样分销能力的(de)分销商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很(hěn)好，我们有很(hěn)多产(chǎn)品(pǐn)供应给它，但有些产品(pǐn)很难让人们只去沃(wò)尔玛购买，我们也(yě)会把产品的分销渠(qú)道多元化，我们希望能够拥(yōng)有多个具备沃(wò)尔玛(mǎ)一样分(fēn)销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无(wú)限的

　　再谈(tán)自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前(qián)面临的问题不在于(yú)是(shì)否(fǒu)开(kāi)新(xīn)店。我和查理为了把这个(gè)品牌(pái)推(tuī)向全(quán)球(qiú)做过很多尝试，每次我(wǒ)们都是在最(zuì)初觉(jué)得走对了方(fāng)向，但后来发现(xiàn)还是不行(xíng)。喜诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽然(rán)有自己的(de)魔力，但魔力也不是(shì)无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较(jiào)多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行(xíng)业，是（竞争(zhēng)）非常严(yán)峻的行业。“举个例子，假(jiǎ)如(rú)疫情(qíng)前有70％的业务，随着疫(yì)情的来临，客流量减少(shǎo)了，但电影院不能减(jiǎn)少影片供应，也不能减少其他(tā)消(xiāo)耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动(dòng)视暴雪的事情上

　　微(wēi)软已经做得非常出(chū)色了

　　有投资人提问，伯(bó)克希尔出(chū)售动视暴雪股份是否影响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管要(yào)求下应披露的事(shì)项都已在13-F或(huò)10Q文件里写明(míng)了。至于(yú)微(wēi)软(ruǎn)，我认为他们已经(jīng)做得非常出(chū)色了，为了达成这笔收购(gòu)，微(wēi)软与英国(guó)有关部门积极(jí)地进行了合(hé)作，但这(zhè)并不(bù)代表他(tā)们最终(zhōng)一定会成功，这也不是愿(yuàn)意多花钱就能(néng)解(jiě)决的问题(tí)。我还(hái)不(bù)清(qīng)楚(chǔ)最终结(jié)果会如何，但(dàn)即使(shǐ)这笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软(ruǎn)或动视暴雪有(yǒu)任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高(gāo)度肯定苹果公司(sī)，

　　其在伯(bó)克希尔持仓(cāng)占比已(yǐ)超过了(le)能(néng)源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度(dù)肯定了苹(píng)果公司(sī)。他说，“苹果公司在我们仓位中的(de)占(zhàn)比超(chāo)过了能源业务。虽然我(wǒ)们持有苹果的股(gǔ)份占比不高(gāo)，但(dàn)每年的权重都(dōu)在增加(jiā)。我不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果让消费者选是放(fàng)弃买手(shǒu)机还是(shì)放(fàng)弃(qì)买(mǎi)汽(qì)车，我想很多人会选放(fàng)弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不知(zhī)道未来趋势(shì)会如何发(fā)展，但(dàn)我们知道什么(me)是正确(què)的价(jià)格，我(wǒ)们可以在消费者行为方面做一定的预测，以及(jí)它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多(duō)数人可能会选(xuǎn)择放弃买车

　　有投资者对于苹果占伯克(kè)希尔组合的35％表示担忧，认为这已经(jīng)接近了危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯(kěn)定地表(biǎo)示，“你的(de)美元是(shì)好的。”以此来表示，这(zhè)笔投(tóu)资是(shì)没问题的，甚至(zhì)是非常(cháng)有(yǒu)机会的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果(guǒ)等(děng)都是生意，而苹果的商(shāng)业模式更好。消费者花(huā)钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元(yuán)买第(dì)二辆车。我认为，如(rú)果他们要么放(fàng)弃(qì)第二辆车，要(yào)么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他们(men)会放弃(qì)第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片(piàn)行业台积电拥有(yǒu)非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊(kān)》事前(qián)发送了提问，想了解伯克希尔在一个季度内快速买入(rù)卖(mài)出台积电的原因(yīn)。在(zài)问答环节，巴菲特对此进行了说明(míng)，在他(tā)看(kàn)来台积电是世(shì)界(jiè)范(fàn)围内管理(lǐ)最(zuì)完善且最重要(yào)的公司之(zhī)一，即使是5至20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人想要提高美国(guó)的(de)芯(xīn)片产能，但(dàn)我认为，它只能留在（中国）台湾(wān)地区。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了亚利桑那州的部分芯(xīn)片工作(zuò)，但至少在我(wǒ)看来，目(mù)前我们(men)没有一家公司(sī)可以与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导(dǎo)地(dì)位。何况它(tā)们还拥(yōng)有一位91岁的创(chuàng)始人，这(zhè)家(jiā)公司(sī)非常(cháng)棒。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观(guān)众问(wèn)巴菲特，你是否认为埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高(gāo)估了自己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我认为埃隆·马斯克高估了自己，但他(tā)很(hěn)有才华。所以，他高估了一个(gè)不需要高估就能成(chéng)为天(tiān)才的(de)人。他(tā)真的很聪明，我想他(tā)的智商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一(yī)些(xiē)（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能(néng)的(de)目标。我(wǒ)们的不同之处在于，我(wǒ)想要(yào)的不多，我在寻找简单、确定性(xìng)高的(de)工作，我不想(xiǎng)要(yào)那么多的失(shī)败。但埃隆·马(mǎ)斯克需要(yào)狂热(rè)，致力于解决不可(kě)能的问题。我喜欢(huān)我现在(zài)的生活(huó)方式(shì)，我(wǒ)不喜欢(huān)和他在(zài)一(yī)起，他也不喜欢(huān)和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将大获(huò)成(chéng)功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂商，巴菲特(tè)表示，“很(hěn)长一段时间内，我(wǒ)和(hé)查理都(dōu)觉得(dé)，汽车行业(yè)太艰难了。例如福(fú)特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特看起来拥有整个世(shì)界，但20年(nián)后，他(tā)们正在赔钱。前(qián)几天，我读(dú)了(le)通用(yòng)汽(qì)车公司1932年的年度报(bào)告，其中显示，他们有19000个经销商，而当时(shí)人(rén)口大约是1.2亿左右。现(xiàn)在美(měi)国有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左(zuǒ)右个(gè)经销商。此外，美国的汽车公(gōng)司(sī)还(hái)会(huì)面临来自世界(jiè)各(gè)地的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充(chōng)道，“但事实也并非如(rú)此(cǐ)，法拉利就(jiù)处于一个特殊的位置。虽然我们觉(jué)得，汽车不是一(yī)个(gè)吸引人的行业，但电动汽(qì)车(chē)即将(jiāng)大获(huò)成功。现在(zài)它带来了(le)巨大的成本和(hé)巨大的(de)风险，但(dàn)我不喜欢巨(jù)大(dà)的资(zī)金成本(běn)和巨大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新(xīn)能源(yuán)

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态(tài)度

　　在回(huí)答新(xīn)加坡投资者关于人工智能的问(wèn)题时，芒格表示，如(rú)果你(nǐ)到中国(guó)的(de)比亚迪工厂去看一看，会发(fā)现(xiàn)自动化操作(zuò)程度(dù)非常高，但我还(hái)是觉(jué)得用人可能更好，因为人工智能并不能取代很(hěn)多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能虽然可以做(zuò)一些令(lìng)人惊(jīng)奇的事情，比尔盖茨也曾带我(wǒ)去看微软的产品，但这类产品仍不完善，譬如目前(qián)还(hái)不能讲笑话。发(fā)明AI的初衷是(shì)好的，但很多(duō)事情是不能(néng)掌控的。人工(gōng)智能可(kě)以改(gǎi)变(biàn)全(quán)世界，但(dàn)它并不能改(gǎi)变人(rén)类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创造新(xīn)机会

　　巴(bā)菲特说，“现(xiàn)在赚取超额收(shōu)益的(de)机(jī)会在(zài)相对降低，但这(zhè)并不(bù)代(dài)表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车(chē)、工业(yè)、飞机以及能源等(děng)领域都有新(xīn)的改变，新(xīn)的事物(wù)永(yǒng)远(yuǎn)在不(bù)断出现，而且(qiě)会取代一些原有的技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希(xī)尔在新(xīn)能(néng)源(yuán)方面

　　做了很多投(tóu)入(rù)，但(dàn)还远远不够

　　针对新能(néng)源前景，巴菲特说，“之前(qián)买下伯克希(xī)尔能(néng)源(yuán)这家公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一些环(huán)境方面的问题。从传统能源向新(xīn)能(néng)源(yuán)的转变，我们在这个方面做了非(fēi)常多的投入(rù夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)。不过，现在做的还(hái)远远不够。”更多精彩观点请关注证券市(shì)场红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班(bān)人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低(dī)50％

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)表示，“我们现在正(zhèng)在经历(lì)能源行业(yè)的变(biàn)革，全(quán)球都(dōu)是(shì)如(rú)此，我们有3家(jiā)美国的公共事业公司，我(wǒ)们希望能够在全国的(de)每一个州制定不同的计划，然后将这些(xiē)计(jì)划(huà)进行整合。我(wǒ)们也将我们(men)的目标进行了同步规(guī)划，我们希望2030年的碳(tàn)足迹与2005年(nián)相比(bǐ)能够降(jiàng)低(dī)50％。这是(shì)我(wǒ)们在公共(gòng)事业方(fāng)面希望能够取得的成绩，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于美国(guó)银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件(jiàn)引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件会(huì)带来(lái)怎样的经济(jì)后果(guǒ)时，巴菲(fēi)特表示，这是灾难性的，即使联邦(bāng)存(cún)款保险公司(sī)的(de)限额是25万美元，这是法令的规定，但这不是美国的行(xíng)为方式，就像他们不(bù)会让(ràng)债务上(shàng)限(xiàn)导致世(s夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字hì)界陷(xiàn)入混乱一样。他判断FDIC不会有人愿意公开向美国公众(zhòng)解释为什么只有25万美元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险，这次事件引发的后续问题(tí)会扰乱世(shì)界金(jīn)融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤(jǐ)兑(duì)感到担忧，

　　这是不(bù)应该发生的(de)

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以(yǐ)来的情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而(ér)失去了工作(zuò)。不过，这些年(nián)来，银行系统发生了很大变化。二(èr)战后的那(nà)一年，有多达2000家(jiā)银行倒闭，也是在那时，我(wǒ)们做了(le)一件非常明智的事(shì)情，就是成立联邦存款保险公(gōng)司。现(xiàn)在已经是2023年(nián)了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到担忧，这(zhè)是(shì)不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则(zé)

　　导致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联储(chǔ)被赋(fù)予了制定保证金要求的责任。他们改变(biàn)了很多次保证(zhèng)金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决不了(le)财(cái)政问题

　　由(yóu)于美联(lián)储投放的(de)天量(liàng)流动性，引发了严(yán)重的通货膨胀，市(shì)场普遍在批评(píng)美联储失职(zhí)。不过，巴菲特却认为，问题不在美(měi)联(lián)储，“他(tā)们(men)无法解决财政问题，他们(men)正在履行其职能。现(xiàn)金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不(bù)很(hěn)乐观，他表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们在第二次世界(jiè)大(dà)战中付出了(le)代价。我们每个人，包括学校的孩(hái)子和其他人，也包括我自(zì)己。我们购买了最初(chū)所谓的战(zhàn)争债券、国防债券和储蓄债券等等。如果(guǒ)不停印钞(chāo)票，我无法预计宏观环(huán)境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行(xíng)危机：

　　银行可(kě)以有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业(yè)可以(yǐ)有各种各样的(de)新发明，但它需要有旧(jiù)的价值观(guān)。我们(men)不(bù)知道会(huì)发生什(shén)么，因为在(zài)目前的情况下，可(kě)能会发生很多事(shì)情。你必须有惩罚，打(dǎ)击(jī)那些制造问题的人。如果他们承担了不该(gāi)承担的风险，如果你要改变人们未(wèi)来的行为方式，风险就必须落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备买(mǎi)下许(xǔ)多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果你遵循健(jiàn)全的银行投资方法，不做别(bié)人做的一些风(fēng)险性事情，银行可能是(shì)一个非(fēi)常不错的(de)投资。最初在1969年，查理和我(wǒ)以1900万美元投资了(le)一家(jiā)银行。如果(guǒ)1970年的(de)《银行(xíng)控股公司修正法案》没(méi)有通过，我们最终可能会拥有许多(duō)银行，而不是许多保险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失(shī)去信心，

　　这不会是(shì)一个好现象(xiàng)

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲特说，“美元是储(chǔ)备货币，我(wǒ)看不(bù)到任何其他货币能(néng)够(gòu)取代它(tā)。我(wǒ)觉(jué)得没人能理解(jiě)现在的情况，只有鲍威(wēi)尔（美联储主席）可(kě)能比我们更清楚，但是(shì)他(tā)也不能完(wán)全控制我们的财(cái)政政策。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印(yìn)多少数额的(de)货币才能解决问(wèn)题，而直到它失(shī)控。人们会对货币(bì)失去信心，他们的行(xíng)为方(fāng)式可能会完全不同。我们无法预测(cè)，但我们知道这不是一个好(hǎo)现(xiàn)象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一(yī)家(jiā)保险公司

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽然有很多上市公司涉及保险业务，但没有(yǒu)一家是自己愿意去(qù)投的。虽然有人诟病(bìng)盖可保险已经是(shì)一家技术公司，但在(zài)我们(men)看来，其依然(rán)是一家保险公(gōng)司。他(tā)同时(shí)解释，盖(gài)可在技术方面需(xū)要做的工作(zuò)要比想(xiǎng)象(xiàng)的多很(hěn)多。

　　作(zuò)为政(zhèng)府雇员(yuán)保险公司，盖可第一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这(zhè)背后有两个(gè)原因，首先是减少了前一年的保险准备(bèi)金(jīn)，其次一季度还是汽车保险的旺(wàng)季(jì)，此(cǐ)外在(zài)远程信(xìn)息处(chù)理方面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出的商业地产损失(shī)情(qíng)况有多严重，和(hé)伯克希尔是否会在商业地产领域更活跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域从来不是特(tè)别(bié)活(huó)跃，因此也不会受(shòu)到(dào)不良(liáng)贷款等(děng)一系列负面(miàn)因(yīn)素影响。

　　但(dàn)美国和世(shì)界很(hěn)多地方市中(zhōng)心的空洞化却(què)是非常严重的，它会影响很多人。建(jiàn)筑不(bù)会消失(shī)，但所有者会(huì)变化，人(rén)们总是喜欢买没有(yǒu)追(zhuī)索(suǒ)权的房地(dì)产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁(tiě)路的重(zhòng)点是

　　以安全的方式(shì)恢(huī)复长期运(yùn)营

　　在回(huí)答有投资者提出的伯灵顿北方圣(shèng)太(tài)菲铁路(lù)公司面(miàn)临的机遇和挑战时(shí)？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这(zhè)一团(tuán)队的运(yùn)营指标，其中不仅有美国(guó)的铁路，而且(qiě)还(hái)有(yǒu)加拿(ná)大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确实经历了(le)一段困难时间(jiān)，但好在(zài)我们走(zǒu)出疫情(qíng)和(hé)供应方面的挑战，不过还(hái)面临劳工问题和其他(tā)一些问题(tí)。我们(men)的团(tuán)队(duì)优先(xiān)考虑的(de)是恢复铁路的(de)长期运营，而不是短期专注于在20年内达到某一运营指标(biāo)，要长期为客户提(tí)供可持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的(de)历史上

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资(zī)决(jué)定

　　在回(huí)答有没有(yǒu)因为情绪作出(chū)错误的(de)投资决定时，巴菲特(tè)表(biǎo)示：“虽然在生活中谁都(dōu)不想成为一个没有感(gǎn)情的人，但肯定想在做(zuò)投资或商业决定时成(chéng)为一个(gè)没有感(gǎn)情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿(yì)美(měi)元(yuán)的股东权益

　　巴(bā)菲(fēi)特强调：“如(rú)果我们拥(yōng)有(yǒu)更多的(de)企业，企业赚更多的钱，作为股东的份额(é)，作为伯克希尔的所有者(zhě)，每年都在增加，而投资者不需要(yào)花任(rèn)何钱。我们投资并创(chuàng)造(zào)了超过(guò)5000亿美元的(de)股东权益和超(chāo)过300亿美元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收(shōu)购的机会是非常(cháng)有限的

　　关于(yú)是否(fǒu)对持有(yǒu)的超过1000亿美元的(de)现(xiàn)金充满信(xìn)心？巴菲特回答(dá)道(dào)，为什(shén)么要(yào)派发现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做的是(shì)收购伟大(dà)的企业。我们可以做(zuò)到以500亿或750亿(yì)美元的价格，收购一家价值(zhí)1000亿美(měi)元的公司(sī)。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能(néng)像我(wǒ)们(men)一样达成交易。2008年我(wǒ)收购了一大堆(duī)公司，这种事(shì)情会再次发生。但问题是，我们(men)收购的(de)机会(huì)是(shì)非常有限的(de)，所以当一家(jiā)好公司面临(lín)被卖(mài)掉的时(shí)候，我们(men)需(xū)要足(zú)够的资金。但我们的股东可能会把股票卖得太便宜(yí)，而且无法(fǎ)做什么让股价稳(wěn)步上涨。我(wǒ)们有足够(gòu)的钱，我们正(zhèng)在(zài)用我们所拥(yōng)有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘(mì)诀是洞悉消费(fèi)者的行为

　　关于(yú)公司如何在短期利润和长期防御能力之间(jiān)做出选择(zé)？巴(bā)菲(fēi)特对此表示：“我们不关(guān)心季度预(yù)算是(shì)否达标，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个美好(hǎo)的事业(yè)。好的企业不多，但我们确实找(zhǎo)到了(le)一(yī)些，例如(rú)，当我们在1966年试图(tú)涉足百货商店业务时(shí)，我们学(xué)到的是，在(zài)奖品上做(zuò)图(tú)案绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我们一(yī)直(zhí)在试图洞悉的是消费(fèi)者的(de)行为，我们不能(néng)洞悉企(qǐ)业的技术趋势(shì)，如果能做到这点，那也能获(huò)利！但这(zhè)并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格(gé)雷(léi)格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投(tóu)资人关注的(de)接班人(rén)话题，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一(yī)定(dìng)会(huì)继承(chéng)我的(de)工作，当(dāng)然现在我还在位，格雷格(gé)的主要价值是(shì)可以把一些(xiē)事情做得更好，或者(zhě)去管理更多的事情(qíng)。阿吉特(tè)•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做(zuò)出最终决(jué)定(dìng)的那(nà)个人(rén)。未(wèi)来我(wǒ)们(men)还需要更(gèng)多(duō)的优秀人才，去涉及更(gèng)多的业务。如果(guǒ)这些人不足够(gòu)聪明，我们(men)是绝不会让他们接替我们做任何决定(dìng)的(de)”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀的经理人(rén)，相对其他大型公(gōng)司，伯克希尔(ěr)之所以(yǐ)能够做的更(gèng)好原因之一，是(shì)从不(bù)会频繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲(fēi)特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十(shí)大(dà)最佳保险经(jīng)理人之一，他的地位无可取代。阿吉特从不会去尝试改变一个(gè)体系，而总是会去(qù)改善一个(gè)体系(xì)。我(wǒ)很(hěn)享受与他(tā)交流(liú)，以前(qián)我们每天(tiān)都会聊天，现在没有(yǒu)那么频繁了，但他绝对是(shì)世(shì)界(jiè)上独一无(wú)二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到访日(rì)本五大商社(shè)

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴(bā)菲特谈(tán)到了为何(hé)到访(fǎng)日本，并参(cān)观五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把(bǎ)格雷格介绍给(gěi)那些生意伙(huǒ)伴。至于(yú)那些企业，让人(rén)感(gǎn)到非(fēi)常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充(chōng)道，“我们确实希望(wàng)和（那些企业）有(yǒu)长期合作(zuò)的机会。它们是一些令人难(nán)以(yǐ)置(zhì)信(xìn)的投资机会，一直是非(fēi)常(cháng)好的投资机会。我(wǒ)很喜欢这(zhè)些公司的文(wén)化和历史(shǐ)。我们(men)对五大商(shāng)社(shè)的(de)两天走访是非(fēi)常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年后的(de)伯克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出了一百年(nián)后伯(bó)克(kè)希尔的发展愿景，他(tā)说，希望这家公司仍能被股东们眷顾，并且为(wèi)社(shè)会带(dài)来幸福(fú)感，拥(yōng)有(yǒu)无限的资本和(hé)大(dà)量的(de)人才(cái)。“就像格(gé)雷厄姆1949年写下的书时(shí)至(zhì)今(jīn)日依然畅销且屹(yì)立不倒一(yī)样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔(ěr)的资(zī)本

　　仍会比大部分公司都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔被(bèi)认为(wèi)是一个国家(jiā)的资产而非(fēi)负债(zhài)，以往记录已经说明了这一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的资(zī)本还是会比大部分(fēn)公司(sī)都要(yào)多，也仍然可以在国家(jiā)的经济中(zhōng)投(tóu)入非常多的钱，带来更(gèng)多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股(gǔ)票(piào)回购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相信在(zài)格雷(léi)格继(jì)任后，他仍会做(zuò)出(chū)与现在相同的股(gǔ)票(piào)回购(gòu)决定(dìng)。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔补充道：“沃(wò)伦和(hé)查理定下了非(fēi)常优(yōu)秀的回购(gòu)计划框架，我(wǒ)会继续沿用，因(yīn)为股票回购将同时对股东和公司(sī)自身的(de)运营产生益处，如果资本足够(gòu)且股票很有吸引力，那么为什(shén)么不(bù)通过回购来提升(shēng)单股内在价值呢(ne)？因(yīn)此(cǐ)当时机来临，我们(men)会成(chéng)为活跃的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣(fù)告，

　　并逆(nì)向行动，人生的路(lù)就清晰了

　　在回答关于遗产规划的问题时，巴菲特(tè)说，在伯克希尔，只(zhǐ)要把某几(jǐ)只股票拿好就行，但这并不适合所(suǒ)有人。如果你想要你的孩子拥有某种价值观，重要(yào)的是(shì)：你要践行这样的价值观，并和他们谈论这个价值(zhí)观，从他们出(chū)生起，他们就在(zài)学(xué)习你。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说：“如果(guǒ)你想弄清楚如(rú)何(hé)度过这一生，你可以写一下讣告(gào)，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高(gāo)但没有(yǒu)写过遗嘱(zhǔ)

　　巴(bā)菲特(tè)说，“之前观察过很多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财产(chǎn)规划分配上都存在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年(nián)事已高，可我并没(méi)有(yǒu)签过遗嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以及他们的建议。这件事情对于孩(hái)子而言(yán)，在20岁和60岁(suì)的不同时期来(lái)做，效果(guǒ)是不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过(guò)早向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑架他们的成长。“有一些人完全不向他们的孩子透(tòu)露任何(hé)遗嘱(zhǔ)有关(guān)的事情，而有些人则用(yòng)遗嘱去绑架孩子的成长(zhǎng)。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶段，让他(tā)们(men)知(zhī)道遗嘱(zhǔ)上的内容(róng)——这在以后会(huì)很难更改，我认为(wèi)这是家长犯(fàn)下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒(máng)格(gé)分享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老，并(bìng)学会感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说，“成功很简单，比如花钱要量入为(wèi)出，花的钱要比赚的钱(qián)少；避免身边有能(néng)量的人(rén)和活动；要活(huó)到老学到老(lǎo)，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这(zhè)一切，那你一定会(huì)成(chéng)功(gōng)。如果做(zuò)不到，成功就需要更多的运气(qì)，当然，你一定不要把自己的命运都押(yā)宝在运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没有困难

　　巴菲特说(shuō)，“我(wǒ)们的业(yè)务中没有困难，我们都非常热爱(ài)自己的(de)事业。每(měi)天早(zǎo)上起床时，我(wǒ)都感觉非(fēi)常棒。和一群我喜欢的(de)人(rén)一起(qǐ)工作，彼此(cǐ)欣(xīn)赏对方(fāng)，而且我(wǒ)上(shàng)班通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的工作环境(jìng)，没有什么能比(bǐ)这更美妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常关注(zhù)《聪明的(de)投资者(zhě)》

　　在亚马(mǎ)逊的排名(míng)

　　股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)再度提起(qǐ)本·格雷(léi)厄(è)姆在投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年(nián)，格(gé)雷(léi)厄姆在他(tā)的书中写下(xià)一些非常有(yǒu)说(shuō)服力(lì)的话，告诉我我在过去8、9年间所从事(shì)和热爱的工作都是错误的(de)。我(wǒ)看了这(zhè)本书（注：即《聪(cōng)明(míng)的投资者》）一遍又一遍。无论(lùn)他的想法是否正确，我都(dōu)非常喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚(yà)马逊看看这本书的排名，它(tā)一直在畅销榜上(shàng)排(pái)在差不(bù)多(duō)第(dì)300名或第350名的(de)位置。试想下，到(dào)哪(nǎ)里再找(zhǎo)一本书在其领域里具有这样持(chí)续的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字