公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuá铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处n)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入(rù)密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今(jīn)年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预(yù)期铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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