近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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