近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日益显现丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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