总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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