随着一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的(de)公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革三只基金是(shì)全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数(shù)最(zuì)多(duō)的(de)权益基金(jīn)，相比去(qù)年四(sì)季度，易方达供给改革取(qǔ)代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动(dòng)上看，部(bù)分(fēn)公募FOF继续(xù)超(chāo)配权益资产，并偏(piān)向成长风(fēng)格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于底(dǐ)部(bù)向上(shàng)修复的(de)状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华(huá)商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理新一(yī)季的(de)基(jī)金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季度末(mò)获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优(yōu)选第二个(gè)季度坐上公募基(jī)金(jīn)“团购”榜首，去年末(mò)是与融通健(jiàn)康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在此之前(qián)，则由海富(fù)通改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月持(chí)有等基(jī)金在一(yī)季(jì)度均重点配置华商(shāng)新趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势(shì)优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季(jì)度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基(jī)金数(shù)量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)成立于2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一季度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达(dá)科瑞，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了(le)6只，环比(bǐ)减持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被(bèi)错(cuò)杀的个股，对于(yú)基本面坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在(zài)一季(jì)度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方达供(gōng)给改革，合(hé)计(jì)持(chí)有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底(dǐ)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)基金经理杨宗昌(chāng)是化(huà)学博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟(shú)悉的(de)行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目前(qián)行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持(chí)份额前三；偏股混合基金增持(chí)前(qián)三则(zé)被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则是(shì)交银(yín)定期支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依(yī)次(cì)为易方达安盈回(huí)报(bào)、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但(dàn)行(xíng)业分化较(jiào)大。受益于数(shù)字经济政策的提振与人工智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一(yī)季度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部分业(yè)绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国(guó)怀在一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基金主(zhǔ)要进行以下操作(zuò)：1、持(chí)续维持(chí)权(quán)益资产的仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提(tí)升组合(hé)中成长(zhǎng)型(xíng)基金的配置比例，同(tóng)时适度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加(jiā)其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票定增、大宗交易等投资机会(huì)，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然保持略超(chāo)配价(jià)值风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保持一贯的“略(lüè)偏(piān)左侧(cè)”和“适度均衡(héng)”的(de)配置策略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场上相对(duì)收益(yì)和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多(duō)资产、多(duō)策略(lüè)”的方式(shì)来平滑组(zǔ)合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的(de)时候，基(jī)金经理对全年市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合(hé)整体上除(chú)了向(xiàng)小市值成长风格有一定偏(piān)离外，其他方面没有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)偏离，整体(tǐ)上比较(jiào)均衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数(shù)字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划(huà)视相关(guān)板块(kuài)的(de)估(gū)值水平变化做(zuò)动(dòng)态(tài)调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年(nián)基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年(nián)一季度的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分(fēn)主动(dòng)权益(yì)基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业之间(jiān)分化巨大的市(shì)场中，基于对长期基(jī)本面、行(xí丁二醇和丙二醇是不是酒精ng)业景气度(dù)、估值、性价比等(děng)的判断，对行(xíng)业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行(xíng)了小幅调整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现较差的(de)行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)中枢附近的(de)权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当增(zēng)加固收仓位的弹(dàn)性，其他(tā)以现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的基本(běn)面和(hé)估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而(ér)言，通(tōng)过动态(tài)再平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)一(yī)季报超预期的(de)方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度适度(dù)降(jiàng)低了深(shēn)度价值和价值质量等偏价值策略(lüè)的基(jī)金(jīn)的超配比例，继续超配偏小盘(pán)风格(gé)的基(jī)金，适度增丁二醇和丙二醇是不是酒精加了偏成长策(cè)略的基金(jīn)的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过去(qù)几年的(de)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位、低(dī)估值、低(dī)拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配(pèi)置比例。不(bù)过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿得住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技基金(jīn)。在不同地(dì)域(yù)的投资(zī)方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅降低了港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年度目(mù)标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一季度操作(zuò)上围绕经济增长和政(zhèng)策支持方(fāng)向作为调整配(pèi)置主(zhǔ)要(yào)方向，组合(hé)主(zhǔ)要提(tí)高(gāo)了中小盘(pán)暴露、加(jiā)大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配(pèi)置，并通(tōng)过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳定性较好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷(dài)和消(xiāo)费者(zhě)信心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权(quán)益资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低丁二醇和丙二醇是不是酒精估值的金融周期板(bǎn)块、受(shòu)益于(yú)社会经济活动趋(qū)于(yú)正(zhèng)常的(de)消费医药板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业(yè)周期见底及国产替(tì)代的(de)科(kē)技制造(zào)板(bǎn)块上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和(hé)未来(lái)发展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近，未(wèi)来市(shì)场存在(zài)哪些风险和机会？如何(hé)寻(xún)找投资(zī)主线？FOF基金经理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下的思(sī)考(kǎo)。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良(liáng)认为，展望(wàng)后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期(qī)维持(chí)对权益(yì)资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观经济处(chù)于底部向上修(xiū)复(fù)的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费(fèi)板块内(nèi)重点关(guān)注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端(duān)关(guān)注(zhù)地产链以及一带一(yī)路(lù)带动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细(xì)分领(lǐng)域配(pèi)置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标五(wǔ)年(nián)基金经理杜习(xí)杰、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当前历(lì)史估值分位(wèi)、相对债券资产(chǎn)的估值(zhí)处(chù)均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内经济(jì)修复是(shì)确定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍(réng)有相机抉择加码托底(dǐ)的空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前判断，关注(zhù)受益于(yú)稳内需(xū)政策加码的领域(yù)，包(bāo)括(kuò)地(dì)产链、政府支出或补贴可能(néng)增加的(de)基建、信(xìn)创、自(zì)主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板块(kuài)涨幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化(huà)的成份，对交易(yì)情绪的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的(de)态度，后续(xù)会持续关注新(xīn)技术对经济各个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈情绪(xù)已较浓(nóng)，二季度市场对其关(guān)注度有望(wàng)随(suí)着节日出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中国(guó)经济处(chù)于复苏早期，2月(yuè)以来市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后的正常(cháng)回调。复盘历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面(miàn)的总体改善能(néng)激活市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多(duō)细分方(fāng)向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季(jì)度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数字经(jīng)济两条(tiáo)主线。4月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)，估计市场会围绕(rào)各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖(wā)掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好(hǎo)的细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期(qī)方向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一(yī)是(shì)顺周期低估(gū)值板(bǎn)块具备(bèi)长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能(néng)否带来相关(guān)行业(yè)、企业基本面的(de)改善，并打开估值提升的(de)空间(jiān)。

　　二(èr)是消费(fèi)医(yī)药(yào)板块(kuài)的(de)场景复苏逻辑(jí)较为(wèi)确定，比(bǐ)较而言，医药板块的估值性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替代的关键环(huán)节，是长期(qī)关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算(suàn)机行(xíng)业的景气度(dù)相(xiāng)较于去年(nián)也是大幅(fú)改(gǎi)善。而(ér)人工智(zhì)能等(děng)技术的(de)突(tū)破，有可能(néng)打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 丁二醇和丙二醇是不是酒精